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在美国次贷危机和欧元区债务危机中,美联储和欧洲央行先后采用量化宽松的货币政策,即央行通过大量购买国债来应对流动性危机。货币的超额发行大大提升了美元和欧元的信用风险,使得黄金对冲货币贬值的属性得以充分表现,投资者大量买入黄金来应对未来可能出现的货币危机和通胀预期。当前,欧元虽贬值,但美元未来前景也不容乐观,全球各发达国家已经普遍陷入高负债和低增长的窘境,对货币信用风险的忧虑有望推动金价持续走高。
希腊债务危机在5月份演化成欧元区债务危机,欧洲央行已经开始大量购买各成员国国债,各国为降低债务纷纷采取严厉的财政紧缩措施,如增加税收、减少政府支出和降低公务员收入等。这些计划的实施将严重拖累欧元区乃至全球的经济复苏,多重因素下欧元兑美元创出四年多来新低(今年以来贬值逾15%)。此外,欧元区5月失业率已经高达10%,预计欧洲央行将长时间维持1%的低利率并采取量化宽松货币政策,这将在未来较长时间内继续打压欧元。
美元未来潜伏危机
尽管美元指数在近期大幅上涨,但美国高负债、高失业和低利率的状况使得美元未来存在贬值隐患。近两年来,美联储为走出次贷危机而购买大量国债的行为,已经让全球投资者对美元信用持怀疑态度。反观黄金作为自古以来的避险货币则获得投资者偏好。
美联储大量购买美国国债使得美国财政赤字大幅飙升,居高不下的失业率成为经济复苏的*大障碍,只要不发生恶性通胀,预计美联储将在较长时间维持近零利率。*新数据显示,美国的国债在今年5月26日已经突破13万亿美元,已达到GDP的90%;美国5月份失业率高达9.7%,仍然处在历史高位;5月非农就业人数虽然大幅增加43万人,但较市场预期的51万有较大差距,且其中很大比例是政府为应对人口普查而临时雇用的人数。
与此同时,日本、英国和法国等国的财政赤字近年来也大幅增加,且都已远超本国GDP的3%以上。如果处理不当,债务危机未来也可能会蔓延至这些主要经济大国。 |
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